쉴러 PE 지수로 보는 주식 시장

쉴러 PE 지수(Shiller P/E Ratio)는 주식 시장을 평가하기 위한 중요한 지표 중 하나입니다. 노벨 경제학상 수상자인 로버트 쉴러에 의해 개발된 이 지표는 회사의 10년 평균 인플레이션 조정 이익을 고려하여 주식 시장 가치를 판단할 수 있습니다. 이 글에서는 쉴러 지수의 의미, 역사적 맥락 및 한계에 대해 살펴보려고 합니다. 

 

요약
쉴러 PE 지수는 회사의 과거 실적을 바탕으로 주식시장을 평가하는 지표 중 하나입니다. 
역사적으로 평균 쉴러 PE 지수는 17.4이며, 최근 20년간의 지수 평균은 26.3입니다. 
쉴러 PE 지수를 분석해 현재 시장의 버블 정도를 판단할 수 있습니다. 

 

 

 

쉴러 PE 지수의 의미와 중요성

쉴러 PE 지수는 회사의 과거 실적을 바탕으로 현재 주식 시장 가치를 평가합니다. 이는 주식 가격을 인플레이션 조정된 주당 이익(EPS)의 10년 평균으로 나누는 방식으로 계산됩니다. 이 접근법은 단기 시장 변동성을 수정하여 장기 추세의 더 명확한 전망을 가능하게 합니다. 높은 쉴러 PE 지수는 시장 고평가를 나타내는 반면, 낮은 지수는 잠재적 저평가를 나타냅니다.

 

역사적 쉴러 PE 지수 데이터와 해석

쉴러 PE 지수 데이터

 

역사적으로 쉴러 PE 지수의 전체 평균은 약 17.4이며, 20년 평균은 26.3입니다. 1999년 12월에 지수는 44.19로 정점을 찍었고, 2009년 3월 서브프라임 위기 동안에는 13.3으로 떨어졌습니다. 2010년대의 강세장에서는 20과 30 사이로 증가했습니다. 2021년 말 S&P 500의 전고점에서 지수는 38.6에 도달했습니다. 2024년 1월 현재 쉴러 PE 지수는 32.5입니다. 현재의 쉴러 PE 지수를 보고 싶다면 아래의 링크에서 확인이 가능합니다. 

 

 

쉴러 PE 지수는 주식 시장에서의 예상 수익률에 대한 정보를 제공합니다. 예를 들어, 평균 지수가 17.4라면 예상 수익률은 약 5.8% (1/17.4)입니다. 이는 다른 자산의 예상 수익률과 비교할 수 있습니다. 예를 들어, 쉴러 지수가 40이면 예상 수익률은 2.5% (1/40)로 떨어지며, 이 경우 은행의 이자율이 4%라면 원금 손실이 없고 수익률이 높은 은행 예금을 선호할 수 있습니다.

 

쉴러 PE 지수의 한계

지연 지표: 쉴러 PE 지수는 과거 데이터에 기반하기 때문에 지연 지표의 한계가 있습니다. 현재 시장 역학이나 미래 추세를 완전히 반영하지 못할 수 있습니다.

왜곡 요인: 주식 매입과 같은 기업의 경영 방식 변화, 저금리 등이 이 지수를 왜곡할 수 있습니다.

고점과 저점의 부정확성: 지수의 고점과 저점이 정확하게 맞아 떨어지지는 않습니다. 예를 들어, 2011년 7월에 높은 쉴러 PE 지수에도 불구하고 S&P 500은 2013년 11월까지 상당히 상승했습니다. 이처럼 시장의 과열이나 공포등으로 과매수, 과매도 구간이 발생해 정확한 시점을 예측할 수는 없습니다. 

 

결론

쉴러 PE 지수는 투자 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있지만, 단독으로 판단해서는 안 됩니다. 다양한 지표들과 더불어 같이 판단 하는 것이 투자에 유용할 것으로 생각됩니다.